瞄股網2月17日:證監會發布上市公司再融資制度 A股后市怎么走?

2020-02-17 11:12:08來源:瞄股網作者:小思

  今日可申購新股:紫晶存儲。

  今日可申購可轉債:無。

  今日可轉債上市:N博威轉。

  今日上市新股:N瑞松。

  今日A股市場分紅與財經日歷:無。

  周五盤面波動較大,盤中雖有強勁反彈,但指數明顯在 2930 附近出現強拋壓盤,午后的跳水也讓三大指數集體翻綠,尾盤借助權重及北向資金拉動指數回升翻紅,多數重要指數留下長上影線還需注意風險。北向資金凈流入超 70 億元,滬股通凈流入 35.88 億,深股通凈流入 34.2 億。從盤面上看,鈦白粉、農藥、光刻膠、半導體等板塊漲幅居前;醫療用品、云辦公、在線教育等板塊跌幅居前。截至收盤,滬指上漲 0.38%,報收 2917.01 點;深成指上漲 0.48%,報收 10916.30 點;創業板指上漲 0.22%,報收 2069.22 點。滬深 300 股指期貨主力合約 IF2003 收盤漲 29.4 點或 0.74%,報 3976.20點,貼水 11.53 點。上證 50 股指期貨主力合約 IH2003 收盤漲 20.2 點或 0.7%,報 2885.80 點,貼水 9.26 點。中證 500 股指期貨主力合約 IC2003 收盤漲 13點或 0.24%,報 5363.80 點,貼水 57 點。

  截至 2 月 13 日,上交所融資余額報 5652.69 億元,較前一交易日增加5.64 億元;深交所融資余額報 4744.96 億元,較前一交易日增加 19.44 億元;兩市合計 10397.65 億元,較前一交易日增加 25.08 億元。滬股通凈流入 35.88 億元,深股通凈流入 34.20 億元,北向資金凈流入70.08 億元,南向資金凈流入 35.57 億元。

  從技術上看,上周大盤低開高走,走出震蕩盤升走勢,收盤站在 2900 點之上,并呈價漲量增態勢(滬市價漲量縮,深市價漲量增)。大盤周線還有 19.94 個點的缺口未補,周線 MACD 指標空頭強化,抑制大盤上行動力,20 周周線及 30 周線也對大盤形成反壓,能否跨越并回補缺口,短線量能的釋放是關鍵。

  日線指數指標顯示,上周五大盤價漲量縮,5 日均線失而復得,大盤形成強勢蓄勢態勢,由于量能萎縮,市場殺跌動力較弱,雖價漲量縮的量價背離態勢,但盤中并未創上漲以來新高,日線 MACD 指標的即將金叉,這有利于后市大盤的進一步反彈走勢。

  分時圖技術指標顯示,15 分鐘 MACD、SKD 指標底背離,15 分鐘 SKD 指標金叉,30 分鐘、60 分鐘 SKD 指標底背離,大盤盤中還有上行要求。

  上證 50 價漲量縮,5 日線失而復得,年線附近收盤,日線 MACD 指標即將金叉,60 分鐘 MACD指標重新多頭強化,短線盤中還將延續上漲走勢。

  創業板價漲量縮,5 日線形成支撐,K 線組合為高位“流星線”,由于盤中縮量創了新高,短線盤中回調壓力加大,但回調空間有限,上行趨勢未改變

  綜合技術分析,我們認為,下周大盤經過短暫蓄勢后,將向 2955 點回補缺口發起挑戰,量能決定大盤運行態勢與節奏,若放量,則大盤快速回補缺口走勢,若縮量,則大盤有一個短期蓄勢周期,再回補缺口,回補缺口是趨勢,無論大盤短線如何運行,回補缺口走勢不會改變。

  財經要聞

  再融資松綁超預期

  中央表態要持續加強分級診療等制度建設

  科技部稱目前部分藥物已初步顯示出良好的臨床療效

  草甘膦等除草劑價格反彈

  今日預判

  從消息面來看,中國證監會周五(2 月 14 日)公布了再融資新規,再融資新規直接指向市場融資痼疾,如鎖定時間跨度太長、減持條件過嚴、再融資條件嚴苛,以及定價較高等。新規發布將通過股權資金的方式為上市公司提供造血功能,有助于緩解上市公司現金流壓力,并助力一些上市公司做強做大,有利于企業產能擴張,提振整體經濟表現。從最終影響來看,本次再融資新規對于創業板最為有利,其次是科技與券商。

  我們認為,此次發布的上市公司再融資制度正式稿發布,對 A 股市場發展壯大將產生重大影響,我們的觀點如下:

  其一,落實了金融服務于實體經濟宗旨。正式“決定”稿較意見稿在再融資條件上進一步放寬,取消創業板最近一年末資產負債率高于 45%的條件,取消連續兩年盈利條件,意在降低了融資門檻,化解中小企業融資難問題,有利于吸引戰略投資資金流向創業板,通過資本市場資源配置功能,加速國內經濟動能轉換,既讓投資者分享高新企業的成長紅利,也為中小企業再投資創造有利條件,為抗疫情、保就業、穩增長提供強有力的資金保證。

  其二,為 A 股市場引入源頭活水。再融資理論上為一級半市場,它是介于一、二級市場之間,既有一級市場融資性質,也有二級市場引資性質,此次再融資調整定價機制,將定增價格從不低于定價基準日前 20 個交易日公司股票均價的 9 折改給 8 折,再融資價格的降低,將對場外戰略投資資金產生較大的價格引力,既解決了企業融資問題,也為 A 股二級市場引入了源頭活水,起到壯大資本市場之效。

  其三,強化 A 股二級市場流動性。資本市場景氣度高與低,不與市值多寡有關,而與市場是否活躍有關,景氣度高的市場一定是流動性非常好,交易非常活躍。此次,調整再融資鎖定機制,既由 36 個月和 12 月縮短至 18 個月和 6 個月,不受減持規則限制,既給戰略投資資金進入創造條件,也給戰略投資資金退出疏通渠道,提高了市場流動性,解決上市公司融資不暢問題,讓上市公司輕裝上陣,讓戰略投資資金無后顧之憂,更讓二級市場活躍起來。

  其四,再融資放與防并舉。此次上市公司再融資門檻大幅降低,并將再融資規模放寬至發行前總股本的 30%,條件可謂大幅放松。但制度也在防,一防上市公司無度的“圈錢”行為,再融資規模不得超過發行前總股本的 30%,再融資距前次募集資金到位日原則上不得少于 18 個月;二防上市公司將募集資金變相用于財務性投資,原則上最近一年末不得存在持有金額較大、期限較長的交易金融資產和可供出售的金融資產、借予他人款項、委托理財等財務性投資,讓融資資金切實服務于實體經濟的主業。

  我們認為,上市公司再融資制度的正式落地,既解決了抗疫情、穩增長、保就業過程中的融資問題,也將為 A 股市場進一步穩定健康提供契機,A 股市場在經濟活動中的地位與作用大幅提升,A 股市場正在成為政策的“蓄水池”,將吸引各方資金不斷流向 A 股市場,A 股市場在市值壯大的同時,交易活躍度的提升也是大勢所趨,政策在為 A 股市場中長期走勢創造有利條件。

  我們預計,由于再融資門檻降低、解禁周期縮短,上市公司再融資會踴躍,理論上將給市場資金面帶來壓力,但需要強調的是,再融資并非上市公司想融即融的,優質上市公司才會吸引戰略投資資金,劣質或垃圾上市公司難以吸引戰略投資目光的,再融資制度只讓資源配置更加市場化,市場化資金只會讓資源更加向優質龍頭上市公司集中,形成“強者恒強、弱者恒弱”的良性循環局面,市場結構分化更加明顯,過往劣幣驅逐良幣的格局將被徹底改變,再融資對 A 股市場資金面壓力并不大,資本市場發展將更加健康。

  周末出臺的上市公司再融資新規,將促進資本市場改革進程,是金融供給側改革的重要組成部分,意味著 A 股市場徹底完成了從成長走向成熟的歷程,對資本市場穩定健康發展有著重大的積極意義,有利于 A 股市場中長期走勢,A 股牛市基礎進一步夯實,短線大盤將挑戰前期缺口上沿 2955 點附近壓力,量能僅決定大盤運行節奏,不改變震蕩盤升趨勢。

  上周,大盤繼續震蕩盤升,有資金對漲幅過高股獲利了結,有資金抄底仍處于底部的補漲股,出現成長與周期間“蹺蹺板”現象,市場多空分歧較大,情緒并不穩定,稍有風吹草動,就有如驚弓之鳥。行情在分歧中前行,只要市場分歧仍在,只要賺錢效應仍存,就意味著行情還未結束,只有心無旁騖,才能篤定前行。

  從技術面來看,上證日線級別走勢調整信號并不明顯,周五指數依然收于 5 日線之上,但從小級別拆分來看,60分鐘面臨指標抉擇窗口,上方的壓力較為突出,加之近期反彈中收益頗豐,年前持股過節者也在反彈中解套甚至獲利,節后建倉者更是抓住了這波反彈機會,所以,鎖定收益也將成為調整階段的操作主題!

  操作策略:

  穩健的投資者可以布局中線機會,績優低估值個股的分倉式布局波段操作,關注相關熱點板塊 ETF 的操作機會。

  激進的短線投資者可以把握板塊輪動的龍頭股票,在證券、半導體、漲價概念中尋找操作機會。

  風險提示:宏觀經濟不及預期,出現嚴重信用事件,政策變化不及預期。

  瞄股網2月17日:華龍證券方正證券等僅供參考

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